本文转载自公众号：民航之翼，作者：翼哥

几十年来，南航一直是国内最大的航空公司。

虽然在2024年底，国航以934架的飞机数量超过了南航的932架。

但是其他的指标，无论是生产规模，还是营业收入，南航仍是中国最大的航空公司。

2024年度，南航：

年运输旅客1.65亿人次，是亚洲第一家客运量超1.6亿人次的航司。

年营业收入1742亿元，是我国第一家年收入超1700亿元的航司。

在2002年民航大重组过程中，南航重组了北方航空和新疆航空，从地理空间上来看，从东南，到东北，再到西北，南航地理跨度最大。

还有一个不为人觉察的指标，南航旗下的分子公司数量最多。

南航旗下有9家客货子公司：

厦门航空

重庆航空

南航河南航空

贵州航空

珠海航空

汕头航空

河北航空

江西航空

南航货运

拥有新疆、北方、北京、深圳、上海等 22 家分公司及南阳、佛山 2 家基地；

设有广州、青岛、南京等 22 家境内营业部；

设有洛杉矶、伦敦、巴黎等 52家境外营业部。

比较国航、南航两家航司，风格截然不同。

国航更加稳健，坚持战略不动摇

南航更加务实，地处广东，改革开放的前沿阵地，市场嗅觉更为灵敏，风格也更加灵活。

对于南航的变化，网络间在热议。

比如加密客舱布局，甚至全经济布局

比如处置飞机

比如对成本控制追求

所以，坊间传说中的马会计，翼哥觉得这是对一家企业文化的高度认可！

毕竟，作为央企，作为三大骨干航司，作为亚洲第一大航司，在成本控制方面下功夫，要产生实际效果，实际上是一条刀山火海路，难之又难。

南航在年报里这样阐述自身的经营策略：

两匹配两加强、边际贡献总量最大化：运力与市场匹配、运量与运价匹配、加强座位管控、加强客户基础。

深化成本经营责任体系建设，优化战略性、结构性、源头性成本的管理机制。

对于成本管控，南航特别强调战略性、结构性、源头性成本，这也是翼哥一直深以为然的。

实际上，航司的成本80%以上在战略布局阶段，始于源头；还有就是结构性的，结构性实际上还是始于战略安排，真到后面，能控制的也只有跑冒滴漏，很难产生根本性的影响。

这也是南航在飞机方面发力的重要原因。

那么，作为亚洲最大的航司，南航这头大象能否跳舞，上演华丽转身呢？

2025年4月底，南航发布2025年第一季度报告，数据显示出南航在复杂市场环境中艰难转型的现状。

一、生产数据：放缓脚步，客座优先

2025年一季度，南航引进21架，退出6架飞机，净增15架飞机。

截至3月底，南航运营932架运输飞机，仅比国航少2架飞机，具体保有情况如下：

相对于过去较快增长，2025年一季度，南航明显放缓了增长的脚步。

2024年一季度，南航：

可供座公里（ASK）939.2亿座公里，同比增长4.9%。

其中，国内减投，同比下降1.1%；国际大幅增投，同比增长26%。

旅客运输量4194.89万人次，同比增长3.6%。

客座率85.4%，同比提升2.4个百分点。

与国航“票价为先”截然相反的是，南航则是“客座率优先”。

在这样的策略下，南航的客座率高居6家上市航司的第二位，这是前所未有的。

二、财务数据：营收下滑，利润转亏

2025年一季度，南航：

营业总收入为434.07亿元，同比下降2.68%。

利润总额0.33亿元，同比减少15.5亿元。

归母净利润-7.47亿元，同比减利增亏15亿元。

当然部分客观原因，是南航对川航2025年一季度进投资损失6.83亿元，成为拖累业绩的主因之一。

但是我们也应看到在生产量保持增长的情况下，南航收入出现下滑是拖累业绩的关键因素。

三、大象转身：影响业绩的关键因素是什么

无论是看年报，还是看季报，都能发现南航这几年在成本方面的努力还是显现一定成效的。

2024年度，南航吨公里成本3.07元，同比下降4.06%。

2025年一季度，在生产量保持增长的情况下，南航的总成本与去年基本持平。

那么，南航的业绩为何还在下滑。

翼哥认为，问题还是出在票价上。

这是困扰整个民航业的问题，“内卷式”竞争导致整个行业的生态变差，几乎所有的航司业绩都在变差。

盈利的，利润减少了

亏损的，亏损增加了

所以，南航控制成本没有错

问题是，当这个行业都不赚钱的时候，无论你怎么控制成本都无济于事。

只不过，可能比别人少亏一点罢了。

我们整个行业，应该想着怎么报团取暖，联起手来，反对内卷。

任何一个行业，价格永远是第一位的。

许多时候，我们都在看航线有没有边际贡献

但，有了边际贡献就行了吗？就满足了吗？

祝，南航发展得越来越好！

也祝，整个民航发展得越来越好！