本文转载自公众号：民航之翼，作者：翼哥

山航在四大地方航空中的规模最小，但网上的声誉却不同凡响。

中国的俄航

飞得最快的航司

最准点的航司

不过，相对于网上的盛赞，山航在过去几年里过得并不如意。

受疫情冲击，山航连续三年巨亏

2020年，净亏23.82亿

2021年，净亏18.14亿

2022年，净亏69.07亿

三年累计亏损高达111亿元。

在这种情况下，国航出手，收购了山航集团的股权，成为山航集团的控股股东，进而成为山航股份的控股股东。

随后，国航、山东高速共同向山航集团增资100亿元，再把100亿元增资款贷给山航股份，驰援山航。

与此同时，由于山航2021-2022年连续两年资不抵债。

按照深交所相关规定，2023年7月7日，山东航空结束了在B股的最后一个交易日，随后正式退市。

不过，在2023年山航强势扭亏为盈，净利2.15亿元，同比减亏增利71亿元。

山航也成为2023年国内为数不多的能盈利的航空公司之一。

进入2024年，民航业快速恢复，进入新一轮增长周期。

上半年，民航业旅客运输量3.51亿人次，较2019年同期增长9.0%。

在这种情况下，全民航实现大幅减亏，各航空公司业绩也在向好。

不过，令人震惊的是，山航业绩大变脸。

2024年上半年，山航业绩不仅没有向好，反而出现大幅下滑：

由盈转亏！

而且是大幅亏损。

2024年上半年，山航：

营业收入93.67亿元，同比增长13.67%。

净亏损9.55亿元，同比增亏10个亿。

对此，很多人大为不解。

一方面市场整体向好，山航生产数据表现突出。

2024年上半年，山航：

旅客运输量1284万人次，同比增长72%。

客座率82.7%，同比提升4.72个百分点。

另一方面，山航收入增速并不快，只有13.67%。

除此之外，2024年上半年山航：

其他收益减少1.5亿元。

营业外收入减少4.6亿元。

对此，山航解释道：

一是本期收到的政府补助较去年同期减少

二是去年同期确认固定资产处置收益

三是去年同期公司获得飞机运营补偿

四是本期非流动资产处置损失较去年同期增加

2024年上半年，山航引进2架B737-8，目前拥有波音 737 系列飞机 135 架。

令人担心的是，截至2024年6月末，山航：

总资产288亿元

净资产-86亿元

资产负债率高达129.7%。

债务持续攀升！

如今，如何尽快实现扭亏为盈，脱离资不抵债的窘境，是当务之急的事！