8月22日，江苏天目湖旅游股份有限公司发布2025年半年报。
 

 

根据报告，天目湖2025年上半年实现营业收入2.46亿元，同比下降6.49%，归属于上市公司股东的净利润5472.73万元，同比增长4.12%；第二季度实现营业收入1.41亿元，同比下降9.82%。归属于上市公司股东的净利润4088.51万元，同比下降1.76%。
 

 

 

上半年，天目湖主营业务中，景区业务、水世界业务、温泉业务、酒店业务、旅行社业务营业收入占比分别为52.67%、1.39%、7.88%、29.74%、1.61%。
 

 

 

其中，景区业务实现营业收入为2.82亿元，同比下降13.03%。营业成本8350.63万元，同比下降10.58%。毛利率70.43%，同比上年下降0.81个百分点。
 

 

温泉业务实现营业收入746.48万元，同比下降41.28%。旅行社业务实现营业收入865.47万元，同比下降4.54%。
 

 

 

温泉业务实现营业收入4228.08万元，同比上年下降10.40%。营业成本为2241.65万元，同比下降7.93%。毛利率46.98%，同比下降1.42个百分点。
 

 

 

酒店业务实现营业收入1.59亿元，同比下降23.10%。营业成本1.25亿元，同比下降13.79%。毛利率21.40%，同比下降8.49个百分点。
 

 

 

天目湖销售毛利率53.55%，同比上年增长1.37个百分点。销售净利率25.42%，同比上年增加1.84个百分点。

 

劲旅锐评：

 

截止2025年第二季度，天目湖已连续六个季度营业收入下滑，2025年上半年，其景区、温泉、酒店、旅行社、水世界等多个主要业务线收入均不同程度下滑，给公司业绩带来持续压力。

 

净利润方面，虽然在产品结构等方面做了很多开源工作，在成本和费用控制等方面做了很多节流工作，但第二季度归属于上市公司股东的净利润同比仍下降1.76%。景区经营管理的特性决定，若想要保持一定的服务质量和水平，在成本和费用方面的压缩是阶段性的，是不可能无限度的持续压缩的，因此，综合今年市场及消费环境等综合状况，预计天目湖2025年下半年及全年业绩仍将承受更大压力，营业收入和净利润等核心数据进一步下滑的可能性加大。