8月27日，中国旅游集团中免股份有限公司（简称 “中国中免”，股票代码：601888.SH/1880.HK）发布2025年半年度报告，期内营收、净利同比下滑。

 

业绩方面，报告期内公司实现营业收入281.51亿元，同比降9.96%；归属于上市公司股东的净利润25.99亿元，同比降20.81%；扣非后净利润25.95亿元，同比降19.84%。

 

业绩下滑受多重因素影响：海南离岛免税市场短期承压，1-6月海南离岛免税购物金额167.6亿元（同比降9.2%）；叠加全球奢侈品市场需求疲软，部分品牌调整价格策略，对高端免税品销售形成压力。不过，公司通过优化成本，销售费用、管理费用分别同比降8.11%、9.17%，一定程度对冲利润下滑。

 

主营业务上，免税商品销售为核心，营收203.43亿元，占总营收72.26%；有税商品销售71.89亿元，占比25.54%。整体毛利率未直接披露，但营业成本 189.27亿元，同比降8.92%，成本降幅小于营收降幅，毛利率同比微降。

 

旗下子公司表现分化：中免国际（子公司）营收213.04亿元，净利润10.46亿元，海外业务稳步拓展；三亚市内免税店营收103.43亿元，净利润6.05亿元，依托免税景区运营维持盈利；日上上海营收68.70亿元，净利润3.66亿元，口岸免税业务受客流恢复支撑；海口免税城公司暂处投入期，营收30.56亿元，净亏损4.24亿元；海免公司营收18.26亿元，净利润0.57亿元，稳健贡献收益。