4月27日，西域旅游开发股份有限公司（以下简称“西域旅游”）发布2025年一季度报告。
2024年，西域旅游主营业务中，旅游客运、索道运输、游船营业收入占比分别为64.33%、15.27%、14.55%。
旅游客运业务实现营业收入19538.56万元，上年同期为19363.41万元，同比增长0.90%。营业成本为8464.66万元，上年同期为7788.27万元，同比增长8.68%。毛利率56.68%，同比减少3.10个百分点。
索道客运业务实现营业收入4638.02万元，上年同期为5896.06万元，同比下降21.34%。营业成本为1235.79万元，上年同期为1295.62万元，同比下降4.62%。毛利率73.36%，同比下降4.67个百分点。
旅游船业业务实现营业收入4418.52万元，上年同期为3384.06万元，同比增长30.57%。营业成本1144.70万元，上年同期为1005.47万元，同比增长13.85%。毛利率74.09%，同比增长3.80%。
温泉酒店业务实现营业收入为415.27万元，上年度为507.70万元，同比下降18.21%。旅行社业务实现营业收入364.96万元，上年度为454.94万元，同比下降19.78%。
一季度，西域旅游销售毛利率-105.97%，同比下降86.05个百分点。销售净利率-192.24%，同比减少117.00个百分点。
劲旅锐评：
西域旅游作为新疆唯一上市旅企，正在努力成为新疆文旅资源整合平台。从其核心资源基本面来看，天山天池资源虽然禀赋尚可，但受到本地消费潜力有限，外省长线游客消费疲软等状况制约，旺季客流及消费扩张前景有限，淡季客流扩张更加有限，从近三个季度主要业绩指标连续下滑的现状来看，这个判断已经基本成立，显示其增长动能已严重不足。
公司在喀什与赛湖打造的演艺项目，预期同样会受到本地消费能力有限，淡季成本很难下降，旺季游客消费动力不足等因素影响，极大的考验其异地扩张的综合运营水平和管理能力。
值得重视的现状是，近日峨眉山股份此前披露其财报显示，总投资额超8亿的峨眉山实景演艺项目《只有峨眉山》再度录得净亏损——项目运营主体、峨眉山旅游的子公司峨眉山云上旅游投资有限公司实现营收846.6万元，录得净亏损1613.8万元。《只有峨眉山》已于2025年6月中旬起停演。综合分析来看，停演的主要原因是当地过夜游客数量和本地消费能力有限，投资运营成本过高，门票客流难以支撑盈利等因素。
纵观国内文旅演艺项目能实现持续盈利的项目多在西安、杭州这样的千万级人口及全年游客量有保证的大城市居多，像喀什与赛湖这样的旅游目的，淡旺季明显，本地人口数量过少等可观因素，给演艺项目持续运营和实现盈利，都会带来极大的挑战。
版权声明：劲旅网原创内容，如需转载请遵循劲旅网 版权声明 获得授权，未经授权，转载必究。
