【劲旅网讯】8月27日晚间，桂林旅游股份有限公司发布2026年半年度报告。报告显示，公司全资子公司桂林两江四湖旅游有限责任公司（以下简称"两江四湖公司"）2026年上半年实现营业收入3847.97万元，营业利润227.81万元，净利润285.11万元，净利润同比增加455.06万元。
两江四湖公司是桂林旅游旗下体量最大的景区运营主体，注册资本1.1亿元。截至2026年6月末，其总资产47621.05万元，净资产43333.43万元，资产规模在集团子公司中居首。
扭亏为盈靠补助，而非客流
半年报说明明确指出，两江四湖公司本报告期净利润同比增加455.06万元，主要原因是该公司收到的政府补助较上年同期增加。也就是说，本期账面扭亏，核心动力来自政府补助的到账节奏，而非经营性客流的改善。
从经营数据看，3847.97万元的营收对应227.81万元的营业利润，经营性盈利依然微薄。上半年桂林地区持续降雨、游客接待量下降，对两江四湖这类高度依赖天气和客流的景区业务影响直接。
节庆IP营销持续发力
尽管经营承压，两江四湖公司在营销端动作不断。2026年春节期间，公司策划"桂客盈门・策马跃潮年"系列主题活动，依托两江四湖山水资源推出"无人机+飞天屏+光影秀"空中融媒演绎，相关话题登顶抖音桂林热榜；广西"三月三"小长假期间，两江四湖景区开展"嗨唱歌圩节"活动，并推出专属"锦鲤巡游"主题船打造沉浸式体验。
业内分析认为，坐拥桂林市区最核心的水上游线资源，两江四湖的资产质量毋庸置疑，但"靠天吃饭+靠补吃饭"的盈利结构，距离真正的市场化盈利能力仍有距离。
数据来源：桂林旅游股份有限公司2026年半年度报告；统计口径：2026年1月1日至2026年6月30日，单体报表口径，单位：人民币
（来源：劲旅网）